Nhìn lại Thị trường chứng khoán 2007

Nhìn lại Thị trường chứng khoán 2007 để nhớ thời cơn sốt vàng của Chứng khoán và các đại gia …Thấy gì tháng Giêng?
 
 
 
 
Hôm qua (5/2), Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã chính thức công bố một số nhận định về diễn biến giao dịch của thị trường chứng khoán và một số công ty niêm yết trong tháng 1/2007, nhằm thông báo để nhà đầu tư và các thành viên thị trường tham khảo và cân nhắc kỹ khi ra quyết định đầu tư. Chúng tôi xin giới thiệu cùng độc giả.

Trong tháng 1/2007, khối lượng và giá trị giao dịch trên cả hai sàn chứng khoán đều tăng trưởng mạnh mẽ.

Tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM, chỉ số VN-Index phiên giao dịch cuối tháng 12 là 752 điểm, tăng 1041 điểm trong phiên đóng cửa ngày 31/1/2007 (mức tăng trung bình 1,5%/ngày giao dịch).

Một số cổ phiếu tăng giá liên tục là Công ty Cổ phần Nhựa Bình Minh (BMP), FPT, Công ty Cổ phần Kinh Đô (KDC), Công ty Cổ phần Xây dựng và Cơ sở hạ tầng Sông Đà (SJS), VIP.

Tại Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Hà Nội, ngoại trừ một vài phiên giảm giá rất nhỏ, chỉ số cổ phiếu HASTC-Index cũng diễn biến theo chiều hướng tăng liên tục, thấp nhất là 241,92 điểm trong ngày giao dịch 2/1, cao nhất đạt 348,52 điểm vào ngày 31/1 (mức tăng trung bình 1,8%/ngày).
Một số cổ phiếu có giá tăng lớn là ACB, BVS, SDT, SSI, VC2.

Tình hình biến động giá cổ phiếu của một số công ty niêm yết

Tính đến thời điểm 1/2/2007, trên Trung tâm Giao dịch Chứng khoán Tp.HCM có 107 công ty niêm yết, với tổng vốn điều lệ 18.333 tỷ đồng tính theo mệnh giá. Giá trị vốn hoá là 19.232.190 tỷ đồng.

Việc tăng giá cổ phiếu của các công ty niêm yết trong thời gian gần đây bắt đầu từ ngày 27/12/2006, lúc đó chỉ số VN-Index là 751,77 (ngày 14/12/2006 vẫn là 757,17) và hiện nay (ngày 1/2/2007) là 1.049,32 tăng 140%, và chỉ số P/E bình quân toàn thị trường là 43,24.

Hệ số P/E bình quân toàn thị trường ngày 1/2/2007 là 43. Có 17 trong tổng số 107 công ty niêm yết (16%) công ty có hệ số P/E lớn hơn P/E bình quân (bảng phụ lục kèm theo) và hơn một nửa trong số này rơi vào các công ty có mức tăng giá mạnh.

Có 46 (43%) công ty có P/E lớn hơn 20, còn lại 61 công ty (57%) có hệ số P/E nhỏ hơn 20.

Tại các thị trường đã phát triển, theo số liệu thống kê về chỉ số P/E, hệ số này từ 8-15 là bình thường, nếu hệ số này lớn hơn 20 thì công ty đang được đánh giá rất tốt và người đầu tư trông đợi trong tương lai, mức thu nhập trên một cổ phiếu của công ty sẽ tăng nhanh. Trường hợp công ty có hệ số P/E thấp có thể là do thị trường không đánh giá cao công ty đó hoặc chưa hiểu biết nhiều về công ty.

Khi tất cả các cổ phiếu trên thị trường đều có giá quá cao so với giá trị nội tại của nó thì phần bong bóng sẽ vượt quá phần giá trị nội tại và có thể gây khủng hoảng thị trường như đã từng thấy ở các nước phát triển. Như vậy, với những phân tích trên có thể thấy rằng 61/107 (57%) công ty có hệ số P/E nhỏ hơn 20 là hiện tượng bình thường theo thống kê chung trên thế giới.

Tuy nhiên, có 17/107 công ty niêm yết có hệ số P/E lớn hơn P/E bình quân (43) cho thấy có dấu hiệu kỳ vọng quá lớn, đặc biệt có 03 công ty P/E lớn hơn 100 như Khoan và Dịch khoan dầu khí - PVD (328), Công ty Cổ phần Vận tải xăng dầu đường thuỷ - VIP (112), Địa ốc Hoà Bình - HBC (162).